在竞争激烈的科技行业，能实现稳定增长的企业已经成为稀缺标本。5月26日晚，小米再次交出一份有增长看点的财报，继续承担这一“稀缺标本”的角色。
如果将小米一季度财报放在行业内存涨价的“超级周期”中来看，它的稀缺性则更加明显。在行业整体承压的背景下，今年一季度小米总营收991亿元，经调整净利润61亿元。其中全球智能手机市场保持份额领先，高端化战略持续深化；IoT业务境外收入创历史新高，重点品类全球领先。
当下消费电子行业整体需求承压，小米却依然“扛住”、实现了稳健向前。这一表现引人深思，这究竟是阶段性反弹，还是长期潜力的反映？透视财报细节不难发现，这份亮眼成绩并非偶然，其背后是小米 “人车家全生态” 战略逐步落地、小米新的AI护城河逐渐铸成的结果。
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小米逆势“扛住”，一季度营收991亿
存储芯片价格大涨挤压整机硬件利润，已成为近半年来环绕在所有手机厂商心头的问题。SemiAnalysis数据显示，移动端LPDDR5内存价格自2025年第一季度至今已累计上涨3倍，预计2027年还将迎来两位数涨幅。
不过，在存储芯片涨价周期中，小米依然“扛住”、交出了一份有增长看点的财报答卷。2026年一季度，小米总营收991亿元，经调整净利润达61亿元。
小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在财报电话会上表示，从去年三季度开始，小米内部就看到，这一轮内存成本上涨周期呈现出了“超级周期”的特点，“所谓超级周期就是说上涨的周期很长，并且上涨的幅度也确实是会比较猛”。
为应对这一波压力，小米建立了几大策略。“一是手机业务一定要去动态实现规模和利润的动态平衡、一定要提升ASP（平均售价），我觉得这个是唯一的路；二是在海外市场一定要快速提高IoT的占比，IoT占比越高在海外市场的空间就越大；三是集团致力全力打赢新车SU7战役；四是公司全力推进AI战略”。
从此次财报的几个关键指标来看，小米此前建立的策略已然奏效。财报显示，小米一季度智能手机平均售价（ASP）同比增长8.2%，创历史新高。IoT业务上，境外收入创历史新高。截至2026年3月31日，小米AIoT平台已连接的IoT设备数（不包括智能手机、平板及笔记本计算机）达到11.18亿台，同比增长18.5%。
小米的人车家生态协同战略在奏效，分散了单一业务的风险。财报显示，小米智能电动汽车及AI等创新业务分部收入由2025年第一季度的人民币186亿元增加6.9%至2026年第一季度的人民币199亿元。另外在2026年第一季度，新车交付量达到80,856辆，同比增长6.6%。
Q1对于小米汽车来说非常微妙，正好处在第一代SU7系列在季初停售、新一代SU7得到4月才开始放量的关键时期，这意味着这一季度里面小米汽车交付支柱只有YU7单款产品，但在这样的情况下仍拿出了8万台的季度销量，这意味着二季度，小米汽车的销量大概会环比再给出更亮眼的成绩。
手机、汽车业务稳健，IoT业务崭露头角，小米的增长结构已经完成了从单一引擎到多引擎驱动的质变，并以人车家的生态逐步形成协同优势。数据显示，截至2026年3月，小米全球月活跃用户数达到746.2百万，同比增长3.8%。用户规模和生态优势进一步优化和增强。
结构换血，抗周期能力增强
一直以来，如何走通高端化之路一直都是小米面临的最大课题。去年小米已在高端化战略上实现了手机与汽车的双双突破。手机方面，在小米15 Ultra、小米17 Pro Max、小米17 Ultra等超高端新机的带动下，去年2025年小米在6000-10000元价位段销量市占率同比提升2.3个百分点至4.5%；汽车方面，此前小米YU7已连续7个月稳居国内中大型SUV销量第一。
到了今年一季度，小米高端化趋势还在持续深化。手机方面，一季度收入443亿元，出货量连续23个季度稳居全球前三，全球平均售价同比提升8.2%、创历史新高。除季度平均售价增长、创历史新高以外，根据第三方数据，2026年第一季度，小米在中国大陆地区的高端智能手机销量在整体智能手机销量中的占比为23.5%。
小米汽车业务也实现了双车型稳居细分市场销量前列。智能电动汽车及AI等创新业务收入199亿元，当季新车交付80856台。今年1-4月，小米SU7位列国内20万以上纯电轿车销量第一，小米YU7位列国内SUV销量第二。持续布局销售服务网络，中国大陆143个城市开业490家汽车销售门店。
汽车出海方面，今年3月，为打造更豪华、更高品质的驾乘与智能出行体验，小米汽车于2025年3月在德国慕尼黑正式成立小米汽车欧洲研发中心，汇聚全球汽车领域顶尖专家与资深设计师。5月，小米正式发布了其高端化之作YU7 GT和入门版产品YU7标准版。
谈及它们的表现，卢伟冰在财报电话会议上回应称，在近期的市场调研中他看到，小米YU7 GT吸引了一批对高性能SUV、跑车级SUV感兴趣的用户，而YU7标准版也瞄准了Model Y标准版潜在用户，在做到价格便宜3万的同时也在配置、续航、科技等方面全面胜出。他相信，这两款新车对整个YU7系列产品的丰富度、对应对市场的竞争都有很大帮助。
IoT业务方面除境外收入创历史新高外，重点品类也实现了全球领先。IoT与生活消费产品收入247亿元，拥有5件及以上IoT产品用户数达2360万，同比增长22.3%。平板出货量连续8个季度全球前五，TWS耳机出货量全球第二、中国大陆第二，可穿戴腕带设备出货量全球第三、中国大陆第二。
“五件以上”这一指标的增长值得细看。事实上，“五件以上”足以构成用户在小米“人车家”方面的牢固生态依赖，这意味着用户已深度嵌入小米生态，几乎很难切换，这部分强关联用户也正是“人车家”飞轮效应的核心驱动力。
在IoT用户、人车家智能生态的背后，还有不容忽视的AI Agent，正在串起整个智能生态。曾经，小爱同学仅仅停留在智能音箱内、只能帮助用户定闹钟，现在，小爱已经升级为整个小米生态的统一交互入口，具备语音、视觉与自然语言的综合交互能力，并通过端侧大模型与Vela架构不断提升响应效率。这一设计使用户无须在多个应用之间切换，即可统一调度整个生态系统，也反向为小米的整体智能生态注入了新的活力和韧性。
因此，小米的增长结构已经完成了换血和重构，汽车、AI、手机高端化，构成了新的增长动能。以小爱同学为核心的全域智能交互体系，恰好成为串联三大赛道的关键纽带：高端手机依托AI能力升级使用体验，智能汽车融入人车家生态实现跨设备联动，海量IoT设备则持续放大AI技术的落地价值。
三者相互赋能、彼此支撑，彻底摆脱了以往单一依赖手机出货的增长模式。在存储涨价、行业竞争加剧的外部环境下，这套多元协同的增长矩阵，不仅强化了企业抗周期能力，也为小米长期稳健发展筑牢了根基。
AI落地，从人车家到全域物理世界
除了手机和汽车以外，小米还有正在蓄能、即将释放的增长引擎——AI。小米在AI领域的进度正在爆发。
先来看基模布局。小米拥有顶级基座模型，4月23日，小米正式开啓Xiaomi MiMo-V2.5系列大模型公测。Xiaomi MiMo-V2.5系列包含MiMo-V2.5、V2.5-Pro 、V2.5-TTS Series和V2.5-ASR 。其中，Xiaomi MiMo-V2.5-Pro在通用智能体能力、复杂软件工程以及长程任务等维度上，达到全球顶尖Agent模型水平，相较上一代Xiaomi MiMo-V2-Pro实现全方位跃升。在Artificial Analysis大模型综合智能榜单上，Xiaomi MiMo-V2.5-Pro综合智能指数位列全球开源大模型并列第一，跻身全球大模型总排名前五，同时Agent指数位居全球开源大模型并列第一。
在当前“大模型军备竞赛”的背景下，拥有自研大模型意味着小米不必依赖第三方AI供应商，能够在端侧和云端实现更深度的软硬件协同优化。
将模型逐步部署到硬件端，也正在成为2026年模型公司的一大趋势。但与仅拥有大模型、靠卖API生存的模型公司不同，小米有直接的承接对象。可以看到，小米作为“软硬兼施”的公司，其软件生态、AI生态的布局，正在被赋能至其硬件产品、人车家全生态中。
在手机、平板等硬件端，此前小米已发布了移动端系统级智能体Xiaomi miclaw小范围封闭测试，将“龙虾”的类似思路带进了手机系统。4月，小米正式开启PC和有屏音箱版Xiaomi miclaw小范围封测。此次封测品类扩大后，Xiaomi miclaw现已支持手机、平板、PC和有屏音箱等多终端，跨端能力迎来进一步重大升级。
另外，卢伟冰也在财报电话会议上表示，将坚定用AI重塑手机业务，而今年超级小爱与Miclaw合体会是一个关键节点，同时今年七、八月小米将发布新一代OS，带来不一样的交互体验。
在智能家居端，小米正式推出Miloco，让AI从手机屏幕走入真实的家庭生活空间，主动理解、预测并管理环境，这将彻底打开IoT业务的价值天花板。
在汽车端，基于MiMo-Embodied基座模型的XLA认知大模型上车，小米智能驾驶正在从“规则模仿”迈向“场景理解”，智能座舱体验迎来质的飞跃。相比传统车企依赖供应商提供智驾方案，小米全栈“自研大模型+自研系统+自研芯片”的能力，使其掌握了主动权，在智能化的迭代速度上具备显著优势。
小米也正在推进其AI进入机器人端。一季度财报中，一个亮眼的事件是，4月小米正式发布并开源具身模型XiaomiRobotics-0真机后训练全流程，将一套完整的数据处理、训练方法、推理代码全面开放。据小米官方披露，基于预训练基座，仅利用20小时的任务数据进行真机后训练，即可让Xiaomi-Robotics-0掌握“将耳机收纳进耳机盒”的高难度动作，连续丝滑地完成多个耳机的收纳。
回到小米正在经历的存储压力周期。可以说，这一“超级周期”确实是一大压力和客观事实，但与此对冲的是，小米正在构建新的AI护城河、迎接AI变革周期。也正因如此，小米的核心价值，早已不局限于手机、汽车等硬件产品的销量规模，其真正看点在于：将AI能力深度融入全球布局最完善的消费硬件生态，并持续向机器人、智能制造等前沿领域拓展，勾勒出更长远的发展蓝图。
采写：南都N视频记者 林文琪
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